2018年11月美的空调产量,也许不一定是的问题
空调内销继续下滑,上下半年冰火两重天――2018年11月家电零售和企业出货端数据解读
原标题:空调内销继续下滑,上下半年冰火两重天――2018年11月家电零售和企业出货端数据解读
联系人:周海晨/刘正/史晋星
11月空调内销同比下滑13%,出口抢订单大增67%。根据产业在线,2018年11月空调行业产量持平,12月排产增速新冷年首次增长1.2%,预计主要是年底业绩目标冲刺、春节备货和原材料成本缓和三方面影响;销量方面11月同比增长10%,其中内销继续下滑13%,主要是外销抢订单大幅增长67%。从累计表现来看,上下半年冰火两重天,上半年行业内销增长22%,下半年下滑14%,累计同比增长5%,预计全年销量将突破9100万台再创新高,同比增长3.6%,基本符合年初预期。重点公司方面,格力、美的11月内销分别下滑18%和19%,海尔持平,二线品牌奥克斯11月电商大促迎来反弹,内销增长25%一枝独秀。
空调零售端:电商表现不及预期,渠道库存环比继续增加。根据奥维云网推总全渠道数据,11月空调零售量下跌1.7%,结构升级均价上涨3.2%,带动整体销售额增长1.4%;中怡康数据显示,空调线下零售额和零售量同比增长4.5%和1.9%。不过根据国家统计局披露,11月家电社零数据增速达12.5%,增速环比提高7.7个ptcs,我们分析主要是由于下半年终端零售状况不佳,厂商双十一大促拉动增速反弹。整体来看,电商表现不及预期,线下市场出现回暖,部分原因是南方地区降温刺激部分需求释放。截止10月底空调渠道库存上升至4260万台,库存销量比51%,整体库存偏高但仍属可控。
冰洗海尔表现靓眼。中怡康数据显示,冰箱行业11月零售量和额分别同比下滑11%和3%,海尔表现优于市场,零售额市占率同比提升2个pcts达35.4%;洗衣机行业11月零售量和额分别同比下滑12%和2%,其中海尔表现突出,零售额大增9.7%,市场份额扩大3.55个pcts至34%;美的量跌价涨继续高端转型战略,零售额和市占率基本与去年同期持平。
厨电和小家电:烟灶低迷洗碗机出色,破壁料理机、吸尘器继续高增长。奥维云网数据显示,油烟机11月线上和线下零售额分别同比下滑5.6%和8.4%,线上价格战明显均价下滑4%;线下中怡康披露,美的均价提升领先行业,方太油烟机市占率首次反超老板居行业第一;洗碗机11月线上和线下零售额分别同比增长6.8%和31.2%,表现仍然良好。小家电中破壁料理机和吸尘器增幅领先,其中科沃斯吸尘器表现最为突出,零售量市占率同比提升4.5个pcts达11.8%,与戴森一起成为份额提升最快的两家品牌。
投资建议:回溯空调行业历次下滑周期(2008年、2012年和2015年),我们发现每次周期向下的时间不超过4个季度,这次行业整体去库存或许仍不例外,明年下半年或成行业拐点。展望明年空调国内销量,预计同比下降5%-10%,立足基本面,两条主线推荐优质个股:1)防御组合,推荐业绩增速稳健、估值合理的白电龙头格力、海尔、苏泊尔;2)弹性组合,推荐小家电基本面改善、股息率较高个股九阳股份和飞科电器,推荐子行业整合空间大、市场份额有望提升的欧普照明,推荐估值基本见底,下行空间有限的厨电龙头老板、华帝,中期看好行业景气度回升。返回搜狐,查看更多
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2020年中国空调产量及企业对比分析:格力vs美的vs海尔「图」
空调是指用人工手段对建筑或构筑物内环境空气的温度、湿度、流速等参数进行调节和控制的设备。一般包括冷源/热源设备,冷热介质输配系统,末端装置等几大部分和其他辅助设备。
空调种类
我国空调行业已经从快速发展阶段转向高质量发展阶段,更新换代是行业的主要发展源泉。截至2020年底,中国空调产量21065万台,较上年减少802万台,同比下降3.67%;2021年上半年空调产量12328万台,同比增长21.6%。
2015-2021年上半年中国空调产量及增速
相关报告:智研咨询发布的《2021-2027年中国空调行业市场竞争力分析及投资前景预测报告》
一、空调企业对比分析
2018-2020年中国家用空调产量持续占据全球80%
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